今日早盤(pán)研發(fā)觀點(diǎn)2024-06-11
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股標(biāo)普納指反彈至歷史新高，歐洲股債匯集體下行，歐元?jiǎng)?chuàng)逾四周新低，美元指數(shù)創(chuàng)四周新高。原油反彈至逾一周新高，美油收漲近3%，創(chuàng)四個(gè)月最大漲幅。黃金告別一個(gè)月低位。倫鋅漲3%，倫銅漲超1%，分別走出兩個(gè)月和逾六周低位。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布鋼鐵、煉油、合成氨、水泥四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的節(jié)能降碳專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)這四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳。中國(guó)5月進(jìn)口以美元計(jì)同比增1.8%，出口同比增7.6%；大宗商品進(jìn)口量環(huán)比顯著增加，大豆和天然氣進(jìn)口增長(zhǎng)最為迅猛，分別增長(zhǎng)逾19%和約10%。海外方面，美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)最新調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)5月一年期通脹預(yù)期略微下滑至3.17%，前值3.26%；三年期通脹預(yù)期持穩(wěn)于2.8%，五年期通脹預(yù)期從2.8%上升至3.0%。5月家庭對(duì)股市的預(yù)期出現(xiàn)改善，樂(lè)觀程度創(chuàng)三年來(lái)新高。預(yù)計(jì)今后一年股市將上漲的（受訪(fǎng)家庭）占比達(dá)到40.5%，創(chuàng)2021年5月份以來(lái)新高。今日重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)5月主要金融數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周，四組期指偏弱震蕩，IH、IF、IC、IM主力合約周線(xiàn)分別收跌0.31%、0.43%、2.14%、3.85%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)上周五表現(xiàn)分化，滬指漲0.08%，收?qǐng)?bào)3051.28點(diǎn)；深證成指跌0.90%，收?qǐng)?bào)9255.68點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.16%，收?qǐng)?bào)1781.07點(diǎn)。滬深兩市成交額僅有7168億元，較上個(gè)交易日縮量1291億。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)服務(wù)、環(huán)保行業(yè)、裝修裝飾、家用輕工、公用事業(yè)板塊漲幅居前，僅汽車(chē)服務(wù)、證券、能源金屬、保險(xiǎn)、半導(dǎo)體板塊下跌。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)5月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為54，創(chuàng)2023年8月以來(lái)新高，新訂單指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月上升，新業(yè)務(wù)指數(shù)為去年5月來(lái)最高，5月綜合PMI升至54.1。海外方面，歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)，將主要再融資利率下調(diào)至4.25%，關(guān)鍵存款利率下調(diào)至3.75%，為2019年9月以來(lái)首次降息，成為繼加拿大后G7成員國(guó)中第二個(gè)降息的央行。綜合看，盡管歐洲央行降息提升了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，但在美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有降息之前，寬松周期尚未到來(lái)，加上當(dāng)前國(guó)內(nèi)基本面修復(fù)仍然不強(qiáng)，指數(shù)預(yù)計(jì)仍以寬幅震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 上周五受到美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期、及中國(guó)央行暫停增持黃金等利空因素影響，貴金屬價(jià)格大幅下挫超3%。本周一倫敦金橫盤(pán)震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于2309美元/盎司，金銀比價(jià)77.33。本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議重磅來(lái)襲，市場(chǎng)聚焦“點(diǎn)陣圖”降息線(xiàn)索?；久?，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)27.2萬(wàn)人，高于預(yù)期的18萬(wàn)人，同時(shí)較前值17.5萬(wàn)人大幅反彈。但與此同時(shí)，失業(yè)率升至兩年新高，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，這使降息的前景變得更加復(fù)雜。資金方面，5月中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司，與上月持平，這意味著中國(guó)央行在此前連續(xù)18個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備后暫停增持黃金儲(chǔ)備。截至6/7，SPDR黃金ETF持倉(cāng)835.67噸，前值837.11噸，SLV白銀ETF持倉(cāng)13098.99噸，前值12999.54噸。展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息前景復(fù)雜，宏觀避險(xiǎn)情緒仍存，預(yù)計(jì)短線(xiàn)貴金屬將進(jìn)行階段性調(diào)整。 | 金屬 | |
銅及國(guó)際銅(CU) | 上周五倫銅開(kāi)盤(pán)10135美元/噸，盤(pán)中大幅下跌，收盤(pán)9748.5美元/噸，跌幅3.91%。宏觀方面，受美元走強(qiáng)、美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期打壓，倫銅創(chuàng)5周新低。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)5月產(chǎn)量超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，5月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為100.86萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.39%，同比上升5.19%，且較預(yù)期的97.71萬(wàn)噸增加3.15萬(wàn)噸。庫(kù)存端，截至6月6日周四，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比周一增加0.19萬(wàn)噸至45.07萬(wàn)噸，較上周四增加0.72萬(wàn)噸，持續(xù)刷新年內(nèi)新高。據(jù)SMM了解，本周進(jìn)口銅到貨量不少，且臨近交割在貼水仍較大的背景下預(yù)計(jì)持貨商仍會(huì)優(yōu)選交割，倉(cāng)庫(kù)到貨量會(huì)繼續(xù)增加，料總供應(yīng)量有所增加。需求方面，本周銅價(jià)回落疊加端午節(jié)備庫(kù)需求，市場(chǎng)成交顯著好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)下游訂單有一定增加，但實(shí)際出貨量仍不及企業(yè)預(yù)期，成品庫(kù)存仍居較高水平。整體來(lái)看，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以及銅價(jià)重心下移后能否帶動(dòng)消費(fèi)的釋放，預(yù)計(jì)本周銅價(jià)先抑后揚(yáng)。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠(chǎng)沙鋼大幅上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤(pán)螺線(xiàn)材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠(chǎng)資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠(chǎng)提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對(duì)而言小廠(chǎng)資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤(pán)整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈，盤(pán)中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線(xiàn)附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶(hù)觀望情緒較濃，市場(chǎng)成交整體較差。不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少，加上鋼廠(chǎng)訂貨價(jià)格比較高，因此市場(chǎng)商家也不愿過(guò)低銷(xiāo)售。綜合來(lái)看，低庫(kù)存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈，上方均線(xiàn)系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 上周五滬鋁主力收跌0.28%，隔夜倫鋁收漲0.23%?；久鎭?lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能基本進(jìn)入平穩(wěn)過(guò)渡期，零星待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能主要集中在云南、四川、貴州等地，產(chǎn)量增速放緩。庫(kù)存方面，截止至6月6日，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存77.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2萬(wàn)噸，高位鋁價(jià)抑制下游需求釋放，去庫(kù)較為緩慢。消費(fèi)方面，鋁價(jià)持續(xù)高位抑制下游提貨積極性，導(dǎo)致鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率下調(diào)；另外當(dāng)前處于淡旺季切換階段，多板塊企業(yè)訂單出現(xiàn)小幅下滑跡象，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。短期來(lái)看，鋁市庫(kù)存和消費(fèi)表現(xiàn)令鋁價(jià)承壓，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)或?qū)⒕S持高位寬幅震蕩運(yùn)行。 | ||
鋅(ZN) | 上周五滬鋅主力收漲0.33%，隔夜倫鋅收漲2.85%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面，國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，原料供應(yīng)緊缺持續(xù)，疊加環(huán)保因素影響，SMM預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)產(chǎn)量將小幅下降，鋅錠產(chǎn)量仍維持低位。消費(fèi)端，進(jìn)入6月，消費(fèi)淡季中下游需求或進(jìn)一步降低，但是國(guó)內(nèi)房產(chǎn)和基建政策暖風(fēng)頻吹，基建項(xiàng)目或逐漸落地，同時(shí)降碳方案或?qū)ā㈣F塔、汽車(chē)等版塊有所提振。庫(kù)存端，截至6月6日，SMM國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存總量為19.97萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.60萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)看漲情緒有所消退，鋅市基本面存供需雙弱的預(yù)期，預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將以震蕩整理走勢(shì)為主。 | ||
鉛(PB) | 上周五滬鉛主力收跌0.11%，隔夜倫鉛收漲0.78%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)面，本周原生鉛和再生鉛冶煉企業(yè)如期復(fù)產(chǎn)，鉛錠供應(yīng)較上周增量，同時(shí)錠端生產(chǎn)所需增加，鉛精礦、廢電瓶等原料價(jià)格易漲難跌。近期交割品牌企業(yè)多挺價(jià)出貨，部分持貨商交倉(cāng)意愿較高，鉛錠庫(kù)存轉(zhuǎn)移至交割倉(cāng)庫(kù)。消費(fèi)端，由于端午節(jié)假期，部分下游企業(yè)計(jì)劃放假1-3天，階段性消費(fèi)減量，加之節(jié)后臨近滬鉛2406合約的交割日，交倉(cāng)移庫(kù)因素加劇，鉛錠社會(huì)庫(kù)存預(yù)計(jì)呈上升趨勢(shì)。庫(kù)存端，截止至6月6日，國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存7.11萬(wàn)噸。短期來(lái)看，鉛錠社會(huì)庫(kù)存有增長(zhǎng)壓力，而原料價(jià)格易漲難跌對(duì)鉛價(jià)有一定支撐，短期滬鉛或仍將延續(xù)震蕩整理走勢(shì)。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 上周五倫鎳開(kāi)盤(pán)18570美元/噸，盤(pán)中大幅下跌，收盤(pán)18190美元/噸，跌幅2.02%。鎳礦方面，6月印尼RKAB新增審批量仍未有增量，當(dāng)前印尼鎳礦可開(kāi)采額度仍較為緊張，冶煉廠(chǎng)原料偏緊的局面短期內(nèi)仍將延續(xù)。鎳鐵方面，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠(chǎng)當(dāng)前利潤(rùn)倒掛局面未解，產(chǎn)量難有大幅增量，但不銹鋼社庫(kù)高企、終端消費(fèi)疲弱，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)或有下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期，鎳生鐵需求有減弱的風(fēng)險(xiǎn)。硫酸鎳方面，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)正值淡季，受下游需求走弱影響，鎳鹽供需緊張逐步得到緩解。鎳價(jià)回調(diào)后鎳鹽廠(chǎng)成本壓力減輕，部分鹽廠(chǎng)存下調(diào)報(bào)價(jià)趨勢(shì)。整體來(lái)看，雖然鎳礦供給仍相對(duì)緊張，但成本支撐走弱，供需結(jié)構(gòu)趨于寬松，預(yù)計(jì)鎳價(jià)繼續(xù)承壓。 | ||
碳酸鋰 | 上周五碳酸鋰主力收跌1.09%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，整體呈現(xiàn)恢復(fù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)鹽湖出貨旺季產(chǎn)量處于較高水平，由于生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，鋰鹽廠(chǎng)維持高開(kāi)工狀態(tài)，供應(yīng)不斷釋放?，F(xiàn)貨方面，近期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格走弱，因買(mǎi)方壓價(jià)力度較大且采購(gòu)積極性較弱，使得上游企業(yè)在報(bào)價(jià)方面積極性下降，市場(chǎng)成交較為清淡。消費(fèi)方面，新能源汽車(chē)5月銷(xiāo)量依舊亮眼，但環(huán)比高增速難以維持，儲(chǔ)能需求相對(duì)有限，正極材料長(zhǎng)排產(chǎn)預(yù)期下滑。下游大部分正極企業(yè)依舊因當(dāng)下庫(kù)存量較高，且6月下游客供量的提升而缺乏采購(gòu)現(xiàn)貨的意愿，并且部分正極企業(yè)目前的碳酸鋰庫(kù)存儲(chǔ)備也已經(jīng)大于6月生產(chǎn)需求。整體來(lái)說(shuō)，近期供給端產(chǎn)量上升，而下游需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)供需關(guān)系趨于寬松，碳酸鋰承壓下行，但鋰價(jià)下方臨近原料成本，預(yù)計(jì)下行空間有限。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠(chǎng)價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 上周鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)小幅反彈，期價(jià)表現(xiàn)暫穩(wěn)，暫獲5日均線(xiàn)附近支撐，短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大，整體或偏空運(yùn)行。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)延續(xù)前兩周的增勢(shì)，已連續(xù)6周維持在3000萬(wàn)噸以上，處于近3年同期絕對(duì)高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3226.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加257.9萬(wàn)噸；近期中國(guó)45港鐵礦石近端供應(yīng)環(huán)比下滑，仍處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2424萬(wàn)噸，周環(huán)比減少423萬(wàn)噸，較上月周均值高91萬(wàn)噸；5月到港量周均值為2450萬(wàn)噸，環(huán)比4月增加116.7萬(wàn)噸，同比去年5月增加229萬(wàn)噸。需求端，上周247樣本鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)回落趨勢(shì)。截止周五，247樣本鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為235.83萬(wàn)噸/天，周環(huán)比減少0.97噸/天，較年初增加17.66萬(wàn)噸/天，同比減少4.98萬(wàn)噸/天。本期五大材數(shù)據(jù)表明鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(nèi)成材開(kāi)始累庫(kù)。因此鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)動(dòng)力環(huán)比減弱。中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)前兩期累庫(kù)趨勢(shì)，絕對(duì)值處于近3年同期高位。截止5月30日，45港鐵礦石庫(kù)存總量14859.7萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)4.4萬(wàn)噸，較年初累庫(kù)2615萬(wàn)噸，比去年同期庫(kù)存高2107.2萬(wàn)噸。綜合預(yù)計(jì)，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所下降，本周日均鐵水產(chǎn)量小幅回落，供需雙弱格局下鐵礦石價(jià)格或維持偏空運(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 上周然橡膠期貨主力合約先下跌后震蕩上漲。上周加拿大、歐洲央行等陸續(xù)降息，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)交投情緒隨之好轉(zhuǎn)，天然橡膠期貨止跌反彈。供應(yīng)方面，本周海南局部地區(qū)雷陣雨天氣，但整體天氣以多云為主，原料產(chǎn)量環(huán)比將增加。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，6月7日制全乳膠水收購(gòu)價(jià)格參考為14500元/噸，較上一工作日上漲700元/噸；本周云南產(chǎn)區(qū)為小雨至多云天氣，原料供應(yīng)亦將增加；6月7日版納地區(qū)膠水收購(gòu)價(jià)格參考14100-15000元/噸，報(bào)價(jià)上漲。海外方面，泰國(guó)可割膠的橡膠園均處于割膠狀態(tài)下，若天氣擾動(dòng)降低，預(yù)計(jì)產(chǎn)出上量速度將加快。但目前產(chǎn)區(qū)仍然受天氣擾動(dòng)明顯，原料上量不及預(yù)期，6月中旬關(guān)注原料產(chǎn)量情況。需求方面，全鋼胎成品累庫(kù)，端午節(jié)假期部分企業(yè)檢修放假。半鋼輪胎開(kāi)工較好，整體穩(wěn)定。輪胎企業(yè)原料庫(kù)存持續(xù)消化，當(dāng)前整體原料庫(kù)存水平低于正常水平。綜合來(lái)看，受天氣擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料收購(gòu)價(jià)格仍處于高位，成本端支撐較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存維持去化，新膠供應(yīng)增加較慢，橡膠期貨下方存在支撐。但全鋼胎行業(yè)需求偏弱，因此天然橡膠期貨價(jià)格上方仍面臨一定壓力，整體或?qū)挿▌?dòng)。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 節(jié)前PTA主力合約期價(jià)收于5888元/噸，較周下跌1.7%。供應(yīng)方面，截至6月6日，PTA裝置負(fù)荷為75.66%，環(huán)比增加2.12%。本周新材料、漢邦計(jì)劃提負(fù)，恒力惠州1#計(jì)劃?rùn)z修，已減停裝置或延續(xù)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅回升。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯負(fù)荷為88.01%，環(huán)比增加0.77%。本周暫無(wú)裝置變動(dòng)預(yù)期，由于前期裝置重啟，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅增加。整體來(lái)看，PTA供需雙增，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，本周暫無(wú)重啟或新增檢修情況出現(xiàn)，短纖供應(yīng)變化有限。但內(nèi)外貿(mào)終端需求不佳，市場(chǎng)實(shí)際成交不理想，外貿(mào)秋冬季訂單僅剛需，實(shí)際落單情況偏弱。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)面臨下行壓力。PX方面，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為63.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.11%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為74.66%，環(huán)比增加1.46%。本周中金重啟，福海創(chuàng)延續(xù)檢修，供應(yīng)小幅回升。下游新材料、漢邦計(jì)劃提負(fù)，恒力惠州1#計(jì)劃?rùn)z修，已減停裝置或延續(xù)檢修，需求小幅回升。PX期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 節(jié)前甲醇主力合約期價(jià)收于2554元/噸，較上周下跌2.93%。供應(yīng)方面，截至6月6日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為80.96%，環(huán)比增加0.12%。本周西北能源30、延長(zhǎng)中煤180，寧夏鯤鵬60裝置計(jì)劃重啟，榆林兗礦80、山西梗陽(yáng)30裝置計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將增加。港口庫(kù)存方面，本周外輪抵港量環(huán)比增加，港口甲醇庫(kù)存或繼續(xù)累庫(kù)。需求方面，山東聯(lián)億、青州恒興甲醛裝置降負(fù)，甲醛需求減少；周內(nèi)廣西錦億科技裝置滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，甲烷氯化物需求增加；塞拉尼斯預(yù)計(jì)恢復(fù)正常負(fù)荷運(yùn)行，醋酸需求增加；齊翔騰達(dá)、茂名實(shí)華將開(kāi)工，MTBE需求增加；新鄉(xiāng)心連心裝置停車(chē)、潛江金華潤(rùn)裝置停車(chē)，重慶萬(wàn)利來(lái)提高負(fù)荷運(yùn)行，二甲醚需求增加。整體來(lái)看，甲醇供應(yīng)增加，需求偏弱，期價(jià)存下行預(yù)期。 | ||
原油(SC) | 節(jié)前原油主力合約期價(jià)收于583.9元/桶，較上周下跌3.14%。供應(yīng)方面，OPEC+部分國(guó)家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至2024年三季度。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止5月31日當(dāng)周錄得1310萬(wàn)桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國(guó)夏季駕駛旺季來(lái)臨，國(guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇將帶動(dòng)原油需求。國(guó)內(nèi)方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至6月6日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為77.47%，環(huán)比下跌3.99%。本周獨(dú)山子石化全廠(chǎng)、大連西太石化全廠(chǎng)、鎮(zhèn)海煉化、齊魯石化及茂名石化部分常減壓裝置仍處檢修期內(nèi)，預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負(fù)荷或繼續(xù)下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至6月5日當(dāng)周平均開(kāi)工負(fù)荷為58%，環(huán)比下跌3.79%。6月中旬天弘計(jì)劃?rùn)z修。京博前期檢修的二次裝置或陸續(xù)開(kāi)工。由于6月山東地?zé)挋z修煉廠(chǎng)較多，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷將繼續(xù)下跌。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 節(jié)前燃料油主力合約期價(jià)收于3290元/噸，較上周下跌5.49%。低硫主力合約期價(jià)收于4003元/噸，較上周下跌1.67%。供應(yīng)方面，截至6月2日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨566.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加20.52%。其中美國(guó)發(fā)貨27.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少61%；俄羅斯發(fā)貨79.23萬(wàn)噸，環(huán)比增加51.21%；新加坡發(fā)貨38.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加380.65%。需求方面，終端航運(yùn)市場(chǎng)需求依舊處于淡季，船東補(bǔ)油意愿低迷，下游補(bǔ)采小單為主。截至5月31日當(dāng)周，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1019.71，環(huán)比下跌1.46%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1495.98，環(huán)比上漲7.69%。庫(kù)存方面，截止6月5日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存錄得1885.6萬(wàn)桶，環(huán)比增加10.96%。整體來(lái)看，燃料油供應(yīng)增加，需求較低迷，關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 上周PVC期貨主力合約下跌后震蕩整理。周一國(guó)際原油上漲3.94%，國(guó)際原油對(duì)PVC期貨價(jià)格走勢(shì)將形成一定提振作用。從供需來(lái)看，短期檢修因素仍對(duì)PVC價(jià)格形成支撐作用。上周PVC粉整體開(kāi)工負(fù)荷率為73.1%，環(huán)比下降1.5%；其中電石法PVC粉開(kāi)工負(fù)荷率為71.38%，環(huán)比下降3.1%；乙烯法PVC粉開(kāi)工負(fù)荷率為78.03%，環(huán)比提升3.1%。本周隨著部分檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，PVC粉檢修損失量將下降。需求方面，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)剛需采購(gòu)為主，需求增量不高；出口方面，雖然國(guó)外客戶(hù)采購(gòu)積極性尚可，但近期出口海運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)上漲，部分國(guó)外客戶(hù)擔(dān)憂(yōu)后續(xù)船期及運(yùn)費(fèi)的不確定性，采購(gòu)熱情不高。PVC主要應(yīng)用于房地產(chǎn)市場(chǎng)，動(dòng)態(tài)關(guān)注房屋成交量情況。整體來(lái)看，PVC裝置檢修損失量處于高位，但PVC實(shí)際需求增量有限。上周海外歐洲央行開(kāi)始降息，對(duì)大宗商品氛圍有一定支撐。本周PVC期貨價(jià)格整體將震蕩運(yùn)行。 | ||
瀝青(BU) | 節(jié)前瀝青主力合約期價(jià)收于3528元/噸，較上周下跌3.55%。供應(yīng)方面，截止6月5日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為25.3%，環(huán)比下降3.4%。國(guó)內(nèi)96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量44萬(wàn)噸,環(huán)比下降5.8萬(wàn)噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量23.3噸，環(huán)比下降2.6萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量10.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.1萬(wàn)噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周河北鑫海穩(wěn)定生產(chǎn)，江蘇新海有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國(guó)內(nèi)54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共36.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.4%。本周江南、華南、西南仍伴有明顯降水天氣，疊加下游資金面偏弱，預(yù)計(jì)需求難有明顯好轉(zhuǎn)。北方雖然需求有趨增跡象，但下游以消耗前期合同為主，采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎。整體來(lái)看，瀝青供需偏寬松，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 上周塑料期貨主力合約先下跌后小幅反彈。周一國(guó)際油價(jià)上漲3.94%，這將提振今日塑料期貨交投情緒。供應(yīng)方面，石化裝置處于集中檢修期，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PE開(kāi)工負(fù)荷在76.62%，較上期下降0.89%；初步預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)PE檢修損失量在8.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.61萬(wàn)噸。不過(guò)檢修量同比仍處于高位，6月7日檢修產(chǎn)能占比在16%附近。國(guó)產(chǎn)供應(yīng)暫無(wú)顯著壓力。進(jìn)口方面，前期延期貨源陸續(xù)到港，進(jìn)口貨源供應(yīng)有增加預(yù)期，整體供應(yīng)壓力不大。需求方面，農(nóng)膜行業(yè)來(lái)看，需求進(jìn)入淡季，對(duì)原料需求減少。其它下游行業(yè)需求相對(duì)平穩(wěn)。整體來(lái)看，因國(guó)內(nèi)裝置檢修以及進(jìn)口量部分貨源不高，供應(yīng)壓力不大，短期下游需求增量有限，塑料期貨價(jià)格將延續(xù)震蕩走勢(shì)。 | ||
聚丙烯(PP) | 上周聚丙烯期貨主力合約下半周小幅反彈，但仍未反彈至前期高點(diǎn)。從原料成本來(lái)看，國(guó)際原油止跌反彈，提振市場(chǎng)交易情緒。供應(yīng)方面，本周供應(yīng)端因裝置檢修力度減弱而小幅增加。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)本周檢修損失量在12.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少21.25%。不過(guò)整體檢修量同比仍處于高位，6月6日檢修產(chǎn)能占比在18%附近。目前部分市場(chǎng)貨源仍存在結(jié)構(gòu)性偏緊態(tài)勢(shì)，對(duì)階段性市場(chǎng)仍有一定支撐。出口方面，中國(guó)至南美、東南亞等地海運(yùn)價(jià)格走強(qiáng)，出口增量不高。需求方面，拉絲PP下游新訂單未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)原料采購(gòu)多維持按需采購(gòu)模式。共聚注塑及均聚注塑PP需求穩(wěn)定。部分領(lǐng)域受麥?zhǔn)找约案邷靥鞖獾扔绊懀_(kāi)工率有所下滑。整體來(lái)看。本周聚丙烯供應(yīng)整體有所回升，下游需求以穩(wěn)定看待，聚丙烯期貨將震蕩運(yùn)行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉(cāng)，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉(cāng)，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉(cāng)，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠(chǎng)開(kāi)工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠(chǎng)備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì)，整體來(lái)看，現(xiàn)貨采購(gòu)需求良好，但并沒(méi)有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲，近期在下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開(kāi)以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 節(jié)前白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)價(jià)6301元/噸，周漲幅2.96%。國(guó)際方面，2024年截至5月底，印度已實(shí)現(xiàn)約12.48%的汽油乙醇摻混比。2024年生產(chǎn)商簽訂的糖基和非糖基乙醇合同的供應(yīng)量約為64.7億升，目前已供應(yīng)約32.8億升。其中，糖基乙醇供應(yīng)合同簽訂了 23.1億升，目前供應(yīng)了16.6億升。國(guó)內(nèi)方面，2023/24年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。全國(guó)共生產(chǎn)食糖996.32萬(wàn)噸，同比增加99萬(wàn)噸，增幅11.03%。其中，產(chǎn)甘蔗糖882.42萬(wàn)噸；產(chǎn)甜菜糖113.9萬(wàn)噸。全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖659.28萬(wàn)噸，同比增加34.12萬(wàn)噸，增幅5.46%；累計(jì)銷(xiāo)糖率66.17%，同比放緩3.49個(gè)百分點(diǎn)。食糖工業(yè)庫(kù)存337.04萬(wàn)噸，同比增加64.83萬(wàn)噸。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)基本面相對(duì)樂(lè)觀，全國(guó)5月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)偏中性，在原糖反彈帶動(dòng)下，鄭糖震蕩走高。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 節(jié)前玉米主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)價(jià)2489元/噸，周漲幅1.3%。國(guó)內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)基層糧源逐漸見(jiàn)底，且近期多陰雨天氣，市場(chǎng)上量減少。隨著進(jìn)口玉米拍賣(mài)及中儲(chǔ)糧將陸續(xù)停收影響，貿(mào)易商出貨積極性提升，場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)增多，部分貿(mào)易商為促進(jìn)走貨小幅降價(jià)出售。一方面進(jìn)口玉米重新拍賣(mài)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生利空影響。另一方面，新麥上市臨近，部分貿(mào)易商依然騰庫(kù)準(zhǔn)備收購(gòu)小麥。深加工企業(yè)門(mén)前到貨量尚可，在庫(kù)存水平相對(duì)高位的情況下，企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格震蕩偏弱。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國(guó)產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北產(chǎn)區(qū)余量收購(gòu)接近尾聲，大豆隨用隨買(mǎi)，南方地區(qū)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，進(jìn)口大豆較國(guó)產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)大豆價(jià)格形成抑制，近期中儲(chǔ)糧大豆拍賣(mài)成交良好，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 近期美豆播種加快，播種進(jìn)度接近尾聲，截至6月2日，美豆播種進(jìn)度為78%，低于去年同期的89%，高于五年均值的73%，目前美豆出苗期大豆生長(zhǎng)狀況表現(xiàn)良好，播種期缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。未來(lái)2周美豆產(chǎn)區(qū)降水減少，短期對(duì)墑情過(guò)剩的情況較為有利，但6月下旬隨著氣溫的升高，需要降水的恢復(fù)以保證作物生長(zhǎng)，關(guān)注后期降水表現(xiàn)。5-6月份阿根廷大豆上市壓力增加，大豆供應(yīng)短期較為寬松，對(duì)大豆價(jià)格形成抑制。但是，巴西提交新的稅收優(yōu)惠規(guī)則，收緊稅收抵免試用措施，巴西大豆采購(gòu)成本提高，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，對(duì)大豆形成支撐。國(guó)內(nèi)方面,6-8月份進(jìn)口大豆到港壓力偏高，本周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)升至高位，截至5月31日當(dāng)周，大豆壓榨量為215.56萬(wàn)噸，高于上周的201.28萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存延續(xù)上升，截至5月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為85.61萬(wàn)噸,環(huán)比增加12.56%,同比增加85.66%。隨著油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率逐步回升，豆粕供應(yīng)壓力逐步上升。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 4-6月份阿根廷大豆進(jìn)入壓榨高峰帶動(dòng)豆油供應(yīng)增加，但巴西豆油國(guó)內(nèi)生柴需求旺盛導(dǎo)致出口受限，市場(chǎng)對(duì)阿根廷豆油依賴(lài)度上升，此外，印度對(duì)阿根廷豆油進(jìn)口需求增加，為阿根廷豆油提供較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)逐步恢復(fù)，豆油庫(kù)存轉(zhuǎn)升，本周豆油庫(kù)存大幅增加，截至5月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為95.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.53%,同比增加13.12%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 5月份MPOB報(bào)告顯示，馬棕期末庫(kù)存為175萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.5%。二季度棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力持續(xù)增加，隨著豆菜葵油相對(duì)棕櫚油溢價(jià)收窄， 6月上旬馬棕出口有所放緩，ITS數(shù)據(jù)顯示6月1-10馬棕出口較上月同期下降20.4%。國(guó)內(nèi)方面，隨著進(jìn)口利潤(rùn)有所改善，5-7棕櫚油略有增加，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍處低位，棕櫚油供需兩弱，本周棕櫚油庫(kù)存較上周下降，截至5月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為38.348萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.16%，同比減少27.77%。建議震蕩思路。 | ||
菜籽類(lèi) | 南方多數(shù)地區(qū)新季油菜籽已經(jīng)收割上市，陳季油菜籽剩余量稀少，大多數(shù)貿(mào)易商開(kāi)始采購(gòu)新季油菜籽。近期國(guó)內(nèi)菜籽壓榨有所回升，菜粕庫(kù)存上升，截至5月31日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫(kù)存為3.73萬(wàn)噸,環(huán)比增加28.62%,同比增加140.65%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油庫(kù)存高位震蕩，較往年處于偏高水平，截至5月31日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫(kù)存為30.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.91%,同比減少14.90%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，節(jié)前生豬主力合約震蕩運(yùn)行，周振幅不足0.1%，收盤(pán)價(jià)17960元/噸。全國(guó)豬價(jià)17.58元/公斤。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2024年4月能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)，4月末全國(guó)能繁存欄3986萬(wàn)頭，環(huán)比-0.1%，同比-6.9%，生豬產(chǎn)能延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，已降至正常保有量3900萬(wàn)頭以下。豬價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行誘發(fā)部分養(yǎng)殖主體二次育肥，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)供應(yīng)有所下降，屠宰企業(yè)為保障生產(chǎn)小幅提價(jià)補(bǔ)庫(kù)，加之國(guó)內(nèi)玉米、豆粕價(jià)格小幅回升，成本及需求支撐下，預(yù)計(jì)短期生豬價(jià)格企穩(wěn)。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 節(jié)前蘋(píng)果主力合約繼續(xù)偏弱下行，收盤(pán)價(jià)7083元/噸，周跌幅4.09%。目前山東棲霞晚富士晚富士80#一二級(jí)片紅果農(nóng)好貨2.3-2.8元/斤，普通貨1.5-2.0元/斤；條紋好貨2.5-2.8元/斤，80#普通貨1.5-1.8元/斤。三四級(jí)果0.7-1.2元/斤，按質(zhì)論價(jià)。 陜西洛川產(chǎn)區(qū)目前70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨價(jià)1.5-2.5元/斤，庫(kù)內(nèi)高次價(jià)格1.0-1.5元/斤，客商70#起步半商品主流成交價(jià)格3.8-3.9元/斤， 客商貨80#半商品4.5-5.2元/斤，差貨以質(zhì)論價(jià) 。截至2024年6月5日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果冷庫(kù)庫(kù)存量為222.81萬(wàn)噸，庫(kù)存量較上周減少32.60萬(wàn)噸。走貨較上周環(huán)比減速。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為20.98%，較上周減少2.03%，果農(nóng)全面進(jìn)入套袋等農(nóng)忙階段，果農(nóng)急售情緒減弱，庫(kù)內(nèi)包裝工人略顯緊張。周內(nèi)客商按需進(jìn)行端午備貨，節(jié)日提振效應(yīng)一般，客商多挑選性?xún)r(jià)比較高的貨源，低價(jià)差貨貨源較前期走貨有所減緩。整體交易圍繞中等貨源為主，價(jià)格暫時(shí)偏穩(wěn)。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比在20.86%，較上周減少2.98%，走貨速度較上周略有減緩。本周仍處陜西產(chǎn)區(qū)集中套袋期，庫(kù)內(nèi)整體包裝速度放緩，客商多以發(fā)前期已包裝貨源為主。此外隨著時(shí)間推移，庫(kù)內(nèi)余貨質(zhì)量下降，客商調(diào)貨積極性不高，多以尋好貨為主，整體成交氛圍偏淡。 | ||
棉花及棉紗 | 節(jié)前棉花主力合約震蕩運(yùn)行，收盤(pán)價(jià)15135元/噸，周振幅不足0.1%。國(guó)際方面， 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度陸地棉凈簽約31457（含簽約31797噸，取消前期簽約340噸），較前一周減少38%，較近四周平均減少34%。裝運(yùn)陸地棉35607噸，較前一周減少9%，較近四周平均減少27%。凈簽約本年度皮馬棉454噸，較前一周減少68%；裝運(yùn)皮馬棉1837噸，較前一周增加29%。本周簽約新年度陸地棉12270噸，未簽約新年度皮馬棉。國(guó)內(nèi)方面，5月份公路運(yùn)輸量19.52萬(wàn)噸，環(huán)比減少18.43萬(wàn)噸。其中，出疆棉流向最大的是山東省，運(yùn)輸量為5.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.67萬(wàn)噸，占5月份公路運(yùn)輸量的26.23%。目前下游市場(chǎng)行情變化不大，純棉紗成交清淡，紡企持續(xù)累庫(kù)中，減停產(chǎn)企業(yè)緩步增加中。預(yù)計(jì)棉花震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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