今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-06-07
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲0.03%報(bào)33573.28點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.24%報(bào)4283.85點(diǎn)，創(chuàng)近10個(gè)月新高，納指漲0.36%報(bào)13276.42點(diǎn)，創(chuàng)近14個(gè)月新高。美債盤中跳水、收益率由降轉(zhuǎn)升，兩年期美債收益率一度較日低回升超10個(gè)基點(diǎn)，但此后收窄升幅，基準(zhǔn)十年期美債收益率沖高回落。美元反彈，離岸人民幣兌美元盤中失守7.14。原油止步三連漲跌落一周高位，美油盤中曾跌近3%。歐洲天然氣回落逾10%。國內(nèi)方面，國務(wù)院副總理張國清近日在上海調(diào)研制造業(yè)發(fā)展時(shí)強(qiáng)調(diào)，要加快實(shí)施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略，加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。海外方面，前美聯(lián)儲副主席克拉里周二稱，美聯(lián)儲今年內(nèi)降息的門檻“非常高”，他認(rèn)為，即使有降息，也是2024年、即明年的事。他預(yù)計(jì)，在本輪緊縮周期中可能還要再加息一兩次。今日重點(diǎn)關(guān)注中國5月貿(mào)易帳。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指走勢下行，2*IH/IC主力合約比值擴(kuò)大至0.8402?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)集體收跌，滬指跌1.15%，失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收報(bào)3195.34點(diǎn)；深證成指跌1.58%，收報(bào)10773.45點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.7%，收報(bào)2164.81點(diǎn)，再創(chuàng)今年以來新低，市場成交額達(dá)到9375億元，北向資金凈賣出10.77億元，下跌股票數(shù)量超過4500只。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，船舶制造、半導(dǎo)體、電子元件電子元件、消費(fèi)電子、航天航空、電力行業(yè)跌幅居前，僅工程咨詢服務(wù)、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)開發(fā)、裝修建材、裝修裝飾等地產(chǎn)鏈行業(yè)逆市翻紅。資金方面，Shibor隔夜品種上行4.5bp報(bào)1.275%，7天期下行8.0bp報(bào)1.767%，14天期下行2.3bp報(bào)1.827%，1月期下行0.7bp報(bào)2.056%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在均線下方。宏觀面看，中國5月制造業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)弱勢，市場對于增量政策的預(yù)期開始提升，不過流動(dòng)性合理充裕以及全年政策前置的效果還在觀察期下，預(yù)計(jì)大規(guī)模政策刺激概率不大，更多的還是定向的刺激和提振。目前現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看，蘋果MR概念持續(xù)殺跌，刺激市場午后走低，同時(shí)兩市成交未能釋放，市場的觀望情緒低迷，造成指數(shù)下跌。不過，隨著海內(nèi)外宏觀影響因素放緩和市場政策預(yù)期加強(qiáng)，指數(shù)仍有望階段抬升。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)震蕩整理，現(xiàn)運(yùn)行于1963美元/盎司，金銀比價(jià)83.6。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，5月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)2023年1月以來新高，美聯(lián)儲6，7月加息預(yù)期升溫。當(dāng)前美歐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復(fù)，但中期的經(jīng)濟(jì)展望仍舊疲弱，且金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，在高負(fù)債水平及經(jīng)濟(jì)從長期低利率轉(zhuǎn)向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲5月議息會議加息25個(gè)基點(diǎn)，聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭，暗示將暫停加息，鮑威爾記者會稱通脹偏高不支持降息，市場對此作出鷹派解讀。資金方面，我國央行連續(xù)6個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來，累計(jì)增持412萬盎司。截至6/5，SPDR黃金ETF持倉939.56噸，前值938.11噸，SLV白銀ETF持倉14519.41噸，持平。美歐央行繼續(xù)加息深化了市場對衰退的定價(jià)，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格仍獲支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約小幅收漲，倫銅價(jià)格震蕩上漲，現(xiàn)運(yùn)行于8340美元/噸。宏觀方面，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)2023年1月以來最大增幅，美聯(lián)儲6、7月加息預(yù)期均上升，美元指數(shù)上行。國內(nèi)周末傳出政府考慮一攬子地產(chǎn)刺激政策以提振經(jīng)濟(jì)。基本面來看，供應(yīng)方面，現(xiàn)貨升水與滬銅盤面共振走高，上海周邊冶煉廠庫存較低，社會倉庫入庫量趨少，而部分進(jìn)口貨源到貨后并未及時(shí)流出，令現(xiàn)貨市場交易貨源更加緊張。庫存方面，截至6月2日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少0.72萬噸至11.11萬噸，較上周五下降0.73萬噸，已經(jīng)連續(xù)4周下降。本周將有更多的進(jìn)口銅清關(guān)到國內(nèi)，國產(chǎn)銅到貨量變化不大，料總供應(yīng)量將比本周增加。需求方面，新增訂單降溫明顯，本周SMM調(diào)研國內(nèi)銅桿企業(yè)綜合開工率為76.65%，較上周回落3.68個(gè)百分點(diǎn)，料銅價(jià)有反彈的跡象需求會小幅減弱。價(jià)格方面，美聯(lián)儲加息仍施壓銅價(jià)，低庫存將對價(jià)格形成底部支撐，但內(nèi)需不足仍是主要約束，關(guān)注國內(nèi)地產(chǎn)刺激政策是否得以推出，將影響銅價(jià)走勢。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，盤中繼續(xù)減倉，期價(jià)沖高回落整體仍處3600一線上方，預(yù)計(jì)短期波動(dòng)依然較大，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)表現(xiàn)小幅上漲。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)925.6萬噸，減量0.89萬噸，降幅0.1%。上周五大鋼材除線材和熱軋，其余品種均有少量增產(chǎn)，增產(chǎn)工藝集中于長流程企業(yè)。本周建材整體環(huán)比微增，螺增線降。螺紋鋼品種除華中、東北和西北，其余區(qū)域均有不同程度減產(chǎn)。其中減產(chǎn)省份集中于山西、江浙閩等；增量省份集中于黑龍江、湖南、河南等。螺紋鋼周產(chǎn)量上升1.1%至273.41萬噸。庫存端，上周五大鋼材品種總庫存1679.17萬噸，周環(huán)比降庫62.53萬噸，降幅3.6%。上周庫存環(huán)比降幅擴(kuò)張，主因在于市場成交水平環(huán)比回升，疊加剛需備庫，進(jìn)而促使去庫幅度擴(kuò)張。螺紋鋼鋼廠庫存回落5.36萬噸至225.25萬噸；社會庫存下降32.75萬噸至584.88萬噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量增幅0.9%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅2.3%，上周表觀消費(fèi)除熱軋和螺紋鋼，其余品種環(huán)比均表現(xiàn)下降，但整體水平環(huán)比上月同期變化不大。在連續(xù)調(diào)整后，短期市場有一定技術(shù)性修正需求，預(yù)計(jì)市場價(jià)格或步入寬幅整理運(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2310合約表現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)整理格局，盤中繼續(xù)減倉，期價(jià)仍處3700一線上方，短期波動(dòng)有所加劇，現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)小幅調(diào)整。上周熱軋產(chǎn)量大幅下降，主要降幅地區(qū)在華東和華北地區(qū)，主要是SGRZ檢修產(chǎn)量影響較多，CZZT和LG臨時(shí)檢修，現(xiàn)已復(fù)產(chǎn)。北方地區(qū)部分鋼廠產(chǎn)量增多，主要是BG復(fù)產(chǎn)，還有少量鋼廠較上周相比超量生產(chǎn)。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，熱卷周度產(chǎn)量310.06萬噸，環(huán)比下降1.7%。庫存端，熱卷廠庫小幅回落0.19萬噸至87.21萬噸，上周廠庫降幅不大，基本還是以正常出貨為主，只是區(qū)域分化現(xiàn)象較為突出；社庫回落8.53萬噸至268.55萬噸。需求端，板材消費(fèi)環(huán)比回落0.1%。從年同比角度來看，除中厚板，其余品種均處于相對弱勢狀態(tài)。預(yù)計(jì)熱卷價(jià)格短期或步入寬幅震蕩運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 隔夜滬鋁主力以低位窄幅盤整為主，收于18070元/噸，跌幅0.17%。倫鋁大幅下挫，收于2205.5美元/噸，跌幅1.54%。宏觀面，美元錄得上漲，投資者關(guān)注美聯(lián)儲將在下周的貨幣政策會議上作何行動(dòng)，海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍在。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增幅放緩，且進(jìn)入6月份山東某轉(zhuǎn)移產(chǎn)能或?qū)⑼．a(chǎn)部分產(chǎn)能；近期云南水電發(fā)電量逐步好轉(zhuǎn)，SMM預(yù)計(jì)6月下旬省內(nèi)或有少量復(fù)產(chǎn)預(yù)期，具體復(fù)產(chǎn)規(guī)模仍需等待更明確的電力通知；成本端預(yù)焙陽極6月招標(biāo)基準(zhǔn)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，后續(xù)電解鋁成本支撐或維持下行態(tài)勢。消費(fèi)端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季已過，需求存邊際減弱預(yù)期，下游開工率有所下滑，整體市場信心不足，需求端暫時(shí)難以給出有力支撐；庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存58.3萬噸，較上周四下降1.2萬噸，因行業(yè)鋁水比例較高，鋁社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)為去庫，隨后續(xù)到貨增加，去庫速度將趨緩。綜合來看，階段性的宏觀利好及低庫存支撐鋁價(jià)，但下游開工不佳、現(xiàn)貨跟漲乏力，對鋁價(jià)有所壓制。短期需持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲加息及云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)方面消息。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力震蕩上揚(yáng)，收于19530元/噸，漲幅0.67%。倫鋅向上揚(yáng)升，收于2343美元/噸，漲幅2.09%。宏觀面，美元錄得上漲，投資者關(guān)注美聯(lián)儲將在下周的貨幣政策會議上作何行動(dòng)，海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍在。國內(nèi)供應(yīng)端，由于近期鋅價(jià)下跌速度較快對冶煉端利潤造成一定侵蝕，企業(yè)布局檢修、減產(chǎn)計(jì)劃可能提前，或?qū)㈦A段性改變目前冶煉開工率高企的現(xiàn)象，供應(yīng)端存在邊際收窄預(yù)期，不過目前來說除了正常檢修，大部分維持較高的生產(chǎn)，后續(xù)需關(guān)注是否鋅市供應(yīng)端的釋放情況；消費(fèi)端，當(dāng)下終端消費(fèi)并無突出增量，下游原料庫存和成品庫存不斷累積，需求處于偏弱狀態(tài)。庫存端，周一公布的鋅錠社會庫存10.54萬噸，較周一增加0.25萬噸，需求走弱以及進(jìn)口鋅到貨是累庫主要原因。整體來看，宏觀面仍存不確定性，而基本面表現(xiàn)疲弱，短期鋅價(jià)上方料將繼續(xù)承壓。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力止跌反彈，收于15130元/噸，漲幅0.33%。倫鉛重心有所抬升，收于2043美元/噸，漲幅0.49%。宏觀面，美元錄得上漲，投資者關(guān)注美聯(lián)儲將在下周的貨幣政策會議上作何行動(dòng)，海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍在。國內(nèi)供應(yīng)端，當(dāng)前鉛精礦供應(yīng)偏緊，尤其是高銀礦加工費(fèi)大幅下跌，同時(shí)廢電瓶供應(yīng)有限，原生鉛與再生鉛煉廠冶煉成本壓力較大，部分企業(yè)已進(jìn)入虧損狀態(tài)，且陸續(xù)開始出現(xiàn)減產(chǎn)動(dòng)作，或?qū)︺U價(jià)起一定支撐作用。需求端，鉛消費(fèi)市場正值淡季，大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)，下游接貨意愿不佳下，鉛價(jià)上方承壓。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存3.71萬噸，較周一增加0.12萬噸，需要關(guān)注的是后續(xù)6月交割，鉛錠社會累增風(fēng)險(xiǎn)尚存。綜合來看，當(dāng)前鉛市淡季行情并無改善，基本面呈現(xiàn)供需雙弱格局，而鉛價(jià)下方成本支撐較強(qiáng)，短期鉛價(jià)或?qū)⒕S持弱勢震蕩行情。 | ||
鐵礦石(I) | 供需方面，供應(yīng)端，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量延續(xù)兩期保持增量，但本期增幅依舊較小。本期發(fā)運(yùn)量2948.4萬噸，周環(huán)比增加61.2萬噸，較上月均值高177.33萬噸/周，較今年均值高135.70萬噸，位于今年以來的單周中位偏高水平。根據(jù)澳洲發(fā)運(yùn)出現(xiàn)回落態(tài)勢以及巴西日均發(fā)運(yùn)高于平均水平來看，預(yù)計(jì)下期發(fā)運(yùn)量保持增勢，至少增加110萬噸達(dá)至今年高位值。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回落后再次出現(xiàn)小幅回升，本期到港量2244.1萬噸，周環(huán)比增加74.1萬噸，較上月均值高132.55萬噸/周，較今年均值低2.76萬噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來的中等位，同位于近一個(gè)月以來的中位偏高水平。需求端，本周鐵水產(chǎn)量在前兩期上漲后出現(xiàn)了下滑，本期247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為240.81萬噸/天，周環(huán)比下降0.71萬噸/天，累計(jì)增加20.09萬噸/天，同比下降1.8萬噸/天，目前鋼廠繼續(xù)維持利潤，在生產(chǎn)方面鋼廠維持高生產(chǎn)狀態(tài)。庫存端，中國45港鐵礦石庫存自上期連續(xù)兩周累庫后再次出現(xiàn)去庫態(tài)勢。截止6月2日，45港鐵礦石庫存總量12752.5萬噸，周環(huán)比小幅去庫41.3萬噸，比今年年初庫存低378萬噸，比去年同期庫存低481.3萬噸。昨日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，期價(jià)圍繞60日均線附近爭奪，關(guān)注能否有效站穩(wěn)，目前鐵礦在黑色系品種中表現(xiàn)依然較強(qiáng)，短期寬幅整理運(yùn)行為主。 | ||
天膠橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。OPEC下調(diào)明年產(chǎn)量目標(biāo)140萬桶/日，沙特宣布單方面減產(chǎn)100萬桶/日。盡管市場對OPEC的執(zhí)行率存疑，但將減產(chǎn)協(xié)議延長至2024年利好油市未來前景。供應(yīng)方面，5月OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2023年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止5月26日當(dāng)周錄得1220萬桶/日，較上周下降10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國煉廠春季檢修結(jié)束，駕駛高峰季即將到來將帶動(dòng)原油消費(fèi)將回升。國內(nèi)方面，截至5月31日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為77.35%，較中旬下跌1.05%。6月烏魯木齊石化、哈爾濱石化、洛陽石化及青島煉化仍將處在檢修期內(nèi)，而大慶石化及蘭州石化將陸續(xù)進(jìn)入檢修，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月31日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為66.31%，較上周下跌0.38%。本周暫無煉廠計(jì)劃檢修，多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主。預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或平穩(wěn)為主。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端有回暖預(yù)期，但市場心態(tài)持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截至5月28日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨量為116.44萬噸，較上一周期下跌84.86%。其中美國發(fā)貨44.72萬噸，較上一周期下跌44.87%；俄羅斯發(fā)貨88.45萬噸，較上一周期下跌20.69%；新加坡發(fā)貨4.46萬噸，較上一周期下跌77.89%。近期高低燃料油裂解價(jià)差繼續(xù)修復(fù)，煉廠生產(chǎn)積極性或上升。需求方面，由于航運(yùn)市場需求低迷，中下游依舊按剛需謹(jǐn)慎小單補(bǔ)貨。批發(fā)商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多低庫存運(yùn)營。本周期中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為990.51，較上周期上漲0.38%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為938.74，較上周期下跌0.79%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1893.7萬桶，環(huán)比上漲8.29%。整體來看，海運(yùn)市場消費(fèi)持續(xù)疲軟，期價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢。 | ||
PVC(V) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個(gè)月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截止6月1日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為57.9萬噸，環(huán)比增加2.8萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量30.3萬噸，環(huán)比下降0.8萬噸。中石化總產(chǎn)量19.7萬噸，環(huán)比增加3.4萬噸。中石油總產(chǎn)量5.7萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，中海油2.2萬噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為34.4%，環(huán)比增加2.6%。雖然西北以及東北個(gè)別煉廠有生產(chǎn)計(jì)劃，但華東主營煉廠間歇停產(chǎn)，或帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量40.7萬噸，環(huán)比減少8.8%。目前北方地區(qū)天氣尚可，需求陸續(xù)有所提振；但南方多數(shù)地區(qū)降雨集中，終端施工受阻明顯，需求表現(xiàn)欠佳。整體來看，瀝青需求端疲弱依舊，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 夜盤塑料期貨主力09合約偏弱震蕩。從成本來看，國際原油震蕩運(yùn)行為主。從供需來看，本周PE裝置檢修有所減少，但LLDPE生產(chǎn)比例仍偏低。據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周PE計(jì)劃檢修損失量在6.16萬噸，環(huán)比減少2.3萬噸。近期LLDPE生產(chǎn)比例在33%附近偏低水平。進(jìn)口方面，上周進(jìn)口LLDPE報(bào)價(jià)下跌15美元/噸，不過進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報(bào)價(jià)，進(jìn)口量增量不多。需求方面，地膜訂單進(jìn)入淡季，下游包裝膜等企業(yè)剛性需求猶存，下游工廠新增訂單有限。現(xiàn)貨方面，6月6日華北地區(qū)LLDPE價(jià)格窄幅波動(dòng)，主流報(bào)價(jià)在7750-7950元/噸，期貨09合約和現(xiàn)貨基本平水。綜合來看，本周裝置檢修有所下降，但 LLDPE生產(chǎn)比例偏低。海外宏觀經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期將有所緩和，國際原油寬幅震蕩，塑料期貨下跌空間不大，整體將震蕩運(yùn)行。建議短線多單謹(jǐn)慎持有。 | ||
聚丙烯(PP) | 夜盤PP期貨主力合約09合約偏弱震蕩。從成本來看，國際原油價(jià)格繼續(xù)震蕩運(yùn)行為主。從供需數(shù)據(jù)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，近期拉絲PP生產(chǎn)比例34%附近。拉絲PP生產(chǎn)比例有所增加。本周部分PP裝置檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)PP裝置檢修損失量在8.11萬噸，檢修損失量有所減少。進(jìn)口方面，海外裝置檢修減少，供應(yīng)端壓力逐漸增加，海外供應(yīng)商銷售壓力明顯，但進(jìn)口PP報(bào)價(jià)高于國內(nèi)價(jià)格，進(jìn)口貨源對國內(nèi)壓力不大。出口方面，出口窗口仍舊打開，但出口量較少。需求方面，塑編等行業(yè)處于需求淡季，塑編企業(yè)開工負(fù)荷在41%，低于去年同期水平。現(xiàn)貨方面，6月6日華東拉絲報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，華東拉絲主流價(jià)格在7030-7150元/噸，期貨09合約貼水現(xiàn)貨。綜合來看， 本周PP裝置檢修量略下降，供需仍未顯著改善，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期將逐漸好轉(zhuǎn)，PP期貨下跌空間不大，整體將震蕩筑底。建議短線多單謹(jǐn)慎持有。 | ||
PTA(TA) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2309合約)偏強(qiáng)震蕩，成交良好，持倉量略減。現(xiàn)貨市場近期行情下跌后暫穩(wěn)，成交較差。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現(xiàn)基差-79元/噸；焦炭總庫存916.75萬噸(-8)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率74.69%(0.28)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率89.66%(-0.3)。綜合來看，黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體運(yùn)行情況偏悲觀，部分鋼廠計(jì)劃提出第十輪價(jià)格提降，降幅80-100元/噸。供應(yīng)端，本輪降價(jià)后焦企進(jìn)入盈虧邊緣線，焦炭銷售壓力有所增大。下游方面，隨著近日多重宏觀利多以及唐山環(huán)保政策的頻發(fā)，市場情緒高漲，鋼材價(jià)格大幅拉漲，鋼廠盈利能力快速修復(fù)。不過考慮鋼材季節(jié)性消費(fèi)淡季，鋼材消費(fèi)有走弱預(yù)期且多數(shù)鋼廠原料庫存水平尚可，焦炭采購增量十分有限。我們認(rèn)為，5月下旬基于對成材和焦炭需求截然相反的預(yù)期走勢，焦炭市場呈現(xiàn)出一波短暫的供需關(guān)系改善，這將在下一階段造就現(xiàn)貨市場的止跌企穩(wěn)，甚至可能迎來一輪價(jià)格調(diào)漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析，當(dāng)前焦炭市場存在明顯的產(chǎn)能過剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開，焦炭行情或有繼續(xù)尋底的可能。預(yù)計(jì)后市將短暫反彈后或再次進(jìn)入下跌趨勢，重點(diǎn)關(guān)注壓減粗鋼產(chǎn)量對焦炭市場供需格局的影響。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2309合約)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，成交良好，持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情暫穩(wěn)，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1460元/噸(0)，期現(xiàn)基差186.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存217.17萬噸(+7.3)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用8.64天(+0.1)。綜合來看，受部分焦企階段性補(bǔ)庫的利好，近期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格短暫止跌，煤礦銷售壓力有所減輕。不過后市預(yù)期普遍悲觀，高價(jià)資源銷售困難的局面持續(xù)，市場情緒整體弱于前期。下游方面，盡管粗鋼減產(chǎn)的消息另成材價(jià)格出現(xiàn)一波拉漲并因此大幅改善鋼廠利潤。但消費(fèi)淡季臨近，市場對于成材行情走弱的預(yù)期依然較重。進(jìn)口方面，近期甘其毛都口岸通關(guān)穩(wěn)定在900車以上，但仍以大戶和競拍煤為主，由于利潤的倒掛，中小貿(mào)易商仍在觀望。我們認(rèn)為，下一階段煉焦煤總體供應(yīng)量將保持較高水平。而需求端，粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出，加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長期低迷的局面，焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是，制造業(yè)用電需求始終不及預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開下行空間。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩的過程中繼續(xù)尋底，重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力煤市場行情及焦企生產(chǎn)狀況。 | ||
白糖(SR) | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于6846元/噸，收漲幅1.33%。周二ICE原糖主力合約觸底回升運(yùn)行，盤中漲幅1.02%，收盤價(jià)24.67美分/磅。國際方面，市場預(yù)計(jì)巴西中南部5月上半月壓榨進(jìn)度加快，糖產(chǎn)量將大幅增加，對價(jià)格形成壓力。隨著時(shí)間推移，巴西中南部地區(qū)將開始進(jìn)入壓榨高峰期，后期供應(yīng)將快速增加，糖價(jià)展開回調(diào)走勢。但回調(diào)應(yīng)是階段性的，改變趨勢的可能性不大。巴西對外貿(mào)易秘書處公布數(shù)據(jù)顯示，5月前三周巴西出口糖120.8萬噸，日均出口8.63萬噸，較去年5月日均出口增加21%。國內(nèi)方面，海關(guān)部署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月白糖進(jìn)口為7萬噸，同比減少82.3%，1至4月累計(jì)進(jìn)口102萬噸，同比減少24.9%。去年4月進(jìn)口食糖42萬噸，1至4月累計(jì)進(jìn)口136萬噸。進(jìn)口加工成本與國內(nèi)糖價(jià)價(jià)差持續(xù)拉大，抑制了國內(nèi)進(jìn)口，對國內(nèi)糖價(jià)上行提供了動(dòng)力。據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022/2023年制糖期（以下簡稱本制糖期）截至2023年5月底，食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。本制糖期全國共生產(chǎn)食糖897萬噸，比上個(gè)制糖期減少59萬噸。全國累計(jì)銷售食糖625萬噸，同比增加88萬噸；累計(jì)銷糖率69.7%，同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)。全國制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格5979元/噸，同比回升214元/噸。2023年5月成品白糖平均銷售價(jià)格6518元/噸。短期受國際食糖價(jià)格拖累上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)國內(nèi)糖價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 因天氣狀況有所改善，隔夜美玉米主力合約收低。國內(nèi)方面，昨日連玉米期價(jià)減倉下行，價(jià)格重心明顯下移。市場方面，國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，下降20-30元/噸，鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，降價(jià)20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣玉米，上周拍賣價(jià)格走軟或令市場下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應(yīng)充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而同期中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場供應(yīng)相對充裕，價(jià)格近期有望承壓。操作上，建議觀望。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨市場陷入高位僵持階段，成本運(yùn)營壓力高企以及虧損制約下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限，價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預(yù)計(jì)短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上，建議觀望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度，推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，另一方面黑龍江儲備大豆收購對大豆形成支撐，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕測試3500元/噸壓力，美豆新作播種進(jìn)度較快，截至6月4日當(dāng)周，美豆種植率為91%，去年同期為76%，五年均值為76%，中西部地區(qū)天氣整體良好，堪薩斯/內(nèi)布拉斯加/內(nèi)布拉斯加/愛荷華地區(qū)旱情仍需關(guān)注，但未來兩周降水有所增加，短期天氣較為有利。巴西大豆供應(yīng)壓力邊際減輕，貼水報(bào)價(jià)逐步回升，但目前巴西大豆銷售進(jìn)度依然偏慢，且二季度全球大豆供應(yīng)充足，美豆維持震蕩走勢。國內(nèi)方面，隨著進(jìn)口大豆通關(guān)恢復(fù)，油廠壓榨升至高位，截至6月2日當(dāng)周，大豆壓榨量為196.9萬噸，高于上周的189.84萬噸，本周豆粕庫存大幅上升，截至6月2日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為46.11萬噸,環(huán)比增加72.05%,同比減少48.54%。隨著6月份進(jìn)口大豆到港壓力來臨，豆粕基差回落，上方壓力顯現(xiàn)，但進(jìn)口成本對豆粕形成支撐，豆粕整體維持震蕩走勢。 | ||
豆油(Y) | 巴西大豆供應(yīng)壓力邊際緩解，但巴西大豆壓榨預(yù)期大增，且巴西4月份所實(shí)施的B12生柴摻混政策強(qiáng)度遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的B15，巴西豆油出口潛力增加，部分彌補(bǔ)阿根廷豆油供應(yīng)缺口。國內(nèi)方面，進(jìn)口大豆到港及壓榨回升，油粕比縮小頭寸解鎖對豆油形成支撐，但隨著油廠開機(jī)率逐步回升，豆油供應(yīng)壓力將逐步增大，本周豆油庫存轉(zhuǎn)升，截至6月2日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為84.59萬噸，環(huán)比增加6.78%,同比減少8.16%。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油承壓6600元/噸，4月末馬棕庫存降至150萬噸的低位水平，但是馬棕仍處于增產(chǎn)周期，5月馬棕產(chǎn)量大幅回升，供應(yīng)憂慮有所減弱，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，5月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加38%，5月份馬棕出口仍受到抑制，馬棕出口處與偏低水平，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示5月馬棕出口較上月同期下滑1%/1.78%。此外，黑海糧食外運(yùn)協(xié)議延長，黑海地區(qū)菜油和葵油出口持續(xù)處于高位，給油脂市場帶來壓力。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存逐步下降，截至6月2日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為53.09萬噸，環(huán)比減少5.80%，同比增加119.74%，但近期棕櫚油進(jìn)口利潤好轉(zhuǎn)，6、7月份買船增加，棕櫚油上方空間依然受限，維持震蕩走勢。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季，但豆粕供應(yīng)回升，加之豆菜粕價(jià)差降至低位，對菜粕消費(fèi)形成抑制，菜粕庫存小幅上升，但仍處于偏低水平，截至6月2日，沿海主要油廠菜粕庫存為1.55萬噸,環(huán)比增加21.09%,同比減少63.36%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜籽壓榨處于高位，菜油庫存轉(zhuǎn)降但仍處偏高水平，短期供應(yīng)較為寬松，截至6月2日，華東主要油廠菜油庫存為36.25萬噸，環(huán)比增加6.62%,同比增加73.28%，但是，三季度菜油供應(yīng)壓力預(yù)期緩解，操作上建議關(guān)注菜豆油價(jià)差擴(kuò)大。 | ||
雞蛋(JD) | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅1.49%，收于4111元/500kg。主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.25元/斤，較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤；主銷區(qū)均價(jià)4.57元/斤，較昨日價(jià)格下滑；全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格多數(shù)走低，部分穩(wěn)定，個(gè)別上漲。主產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)5.47元/斤，較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應(yīng)方面，5月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.79億只，環(huán)比減幅0.59%，同比增幅0.08%，較近五年均值減少3.46%，存欄量繼續(xù)下降，雞蛋供應(yīng)量有限。另一方面，由于春節(jié)之后養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性提升，后備雞占比提升，而4-5月份多集中淘汰蛋雞，淘汰雞出欄量持續(xù)增加，目前大日齡蛋雞數(shù)量占比偏低，蛋雞存欄結(jié)構(gòu)趨于年輕化，說明未來新增產(chǎn)能將增加，而淘汰產(chǎn)能有限，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季，雞蛋存儲難度增大，加之終端需求疲軟，西南地區(qū)雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān)，淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢，但因待淘適齡蛋雞占比低，淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋，預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅0.92%，收于8526元/噸。蘋果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤，片紅4.2-4.5元/斤。蘋果產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)果價(jià)格相對堅(jiān)挺，客商端午節(jié)備貨積極性不減。全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為 254.66 萬噸，出庫量 30.57 萬噸，較2022年同期增加56.52萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為24.45%，較上周減少2.38個(gè)百分點(diǎn)，陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為20.43%，較上周減少1.89個(gè)百分點(diǎn)。受到端午節(jié)備貨提振，蘋果產(chǎn)區(qū)交易氛圍火熱，出庫速度加快。近日蘋果批發(fā)市場日內(nèi)到車基本可消化，壓力較小批發(fā)市場蘋果交易尚可。總的來說，受端午備貨需求提振富士等水果批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)回升，蘋果消費(fèi)處于旺季，預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格仍維持高位運(yùn)行。 | ||
生豬(LH) | 昨日生豬主力合約小幅上漲，收于16175元/噸?，F(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價(jià)為14.32元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.03元/公斤。目前養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏正常，市場供應(yīng)較為充足；需求端隨著天氣逐漸升溫，市場對于大體重豬需求清淡，終端消費(fèi)仍缺乏明顯利好支撐，整體看短期市場供需博弈延續(xù)生豬現(xiàn)貨價(jià)格或窄幅震蕩為主。母豬方面，2023年4月全國能繁母豬存欄量為4284萬頭，環(huán)比下降0.5%，同比增加2.6%，較正常保有量4100萬頭偏高4.49%。從今年1月開始母豬存欄連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，不過產(chǎn)能去化速度較為緩慢。主要因?yàn)槟肛i存欄下降一方面是由于養(yǎng)殖虧損的主動(dòng)產(chǎn)能去化，另一方面則是因?yàn)槭芏局链杭矩i病影響的被動(dòng)淘汰增加。而隨著后期天氣逐步轉(zhuǎn)熱，豬病影響減弱使得被動(dòng)淘汰將明顯減少。同時(shí)現(xiàn)階段出售仔豬仍有利潤，養(yǎng)殖端主動(dòng)淘汰母豬較少，后期母豬產(chǎn)能去化速度仍將較為緩慢。而按照前期的母豬存欄數(shù)據(jù)推算今年3至10月生豬出欄量將呈現(xiàn)環(huán)比增加趨勢。不過由于一季度全國各地豬病影響，導(dǎo)致生豬生產(chǎn)指標(biāo)有所下降。1至2月生豬生產(chǎn)指標(biāo)下降從而可能導(dǎo)致6至7月供應(yīng)出現(xiàn)縮量，供應(yīng)壓力或有望緩解。需求端，隨著氣溫升高市場進(jìn)入消費(fèi)淡季，終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)需求端仍難有利好支撐。綜合來看短期市場供需博弈現(xiàn)貨或延續(xù)震蕩磨底態(tài)勢，建議觀望為主。 | ||
花生(PK) | 昨日花生期貨主力震蕩運(yùn)行，收于9638元/噸。目前全國各產(chǎn)區(qū)基層余量基本見底，市場上貨量極少，整體市場可售貨源不多。新作方面，由于花生價(jià)格高位，使得花生種植收益較去年增長明顯，明顯高于其他作物，農(nóng)民種植花生意愿較強(qiáng)。新季花生種植面積預(yù)計(jì)較去年相比增加，新季花生增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。需求端，在國內(nèi)大宗油脂趨弱的行情下花生油價(jià)格延續(xù)弱勢運(yùn)行，花生油和花生粕價(jià)格的弱勢運(yùn)行以及花生原料高價(jià)，使得油廠壓榨利潤繼續(xù)負(fù)增長，油廠入市收購情況較差，下游需求偏弱仍是持續(xù)抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來看產(chǎn)區(qū)余量見底，市場貨源偏少對短期現(xiàn)貨價(jià)格仍提供一定支撐，但對于遠(yuǎn)月價(jià)格而言，新季花生種植面積預(yù)計(jì)較去年明顯增加，新季花生增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。且在國內(nèi)大宗油脂供需趨寬松的情況下，花生油粕價(jià)格較難提振，油廠壓榨利潤持續(xù)惡化，下游需求偏弱將持續(xù)抑制花生價(jià)格，建議仍以偏弱震蕩思路看待。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于16825元/噸，收跌幅0.21%。周二ICE美棉主力合震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅0.58%，收盤價(jià)81.85美分/磅。國際方面，前美聯(lián)儲“二把手”克拉里達(dá)鷹派講話，高盛押注聯(lián)儲7月加息25個(gè)基點(diǎn)，市場仍預(yù)期6月按兵不動(dòng)。截至5月25日當(dāng)周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約60736噸（含簽約62074噸，取消前期簽約1338噸），較前一周增加103%，較近四周平均增加44%。裝運(yùn)陸地棉64138噸，較前一周增加5%，較近四周平均減少16%。凈簽約本年度皮馬棉839噸，較前一周增加12%；裝運(yùn)皮馬棉6055噸，較前一周增加98%。新年度陸地棉簽約1.7萬噸，無新年度皮馬棉簽約。國內(nèi)方面，據(jù)棉花信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示截至四月底全國棉花商業(yè)庫存中，新疆庫棉花總量約為336.81萬噸，而某企業(yè)摸底新疆庫統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)不足200萬噸（部分倉庫數(shù)據(jù)未被納入統(tǒng)計(jì)），僅一個(gè)月的時(shí)間庫存降幅逾一百多萬噸，市場對商業(yè)庫存充滿爭議。目前市場靜待信息網(wǎng)每月中旬公布的棉花商業(yè)庫存數(shù)據(jù)。近期棉花價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲，紡企對于棉花原料的購買相對謹(jǐn)慎。當(dāng)前下游市場間存在一定的分化，中小型紡紗廠，訂單情況大致在5月底，大廠排單情況較好。但從當(dāng)前紡企端的現(xiàn)狀來看，開機(jī)率維持在正常水平，且產(chǎn)成品庫存處于偏低位置。預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格震蕩偏強(qiáng)為主。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
